雪球方三文选股三大原则:商业模式好、企业文化我喜欢、估值合理

2020-05-14 10:53:38浏览:5评论:0来源:慧商网   
核心摘要:  5月11日,由雪球私募主办的领袖私募雪球投资者大会上,雪球创始人兼董事长方三文,以基金经理身份参加线上路演直播。对于世界的不确定性,方三文认为在投资这件事情上是持完全科学的态度,那么一定会非常麻烦,必须是一个认知上的悲观主义者和行动上的乐观主义者,这才能够成立。  方三文认为,投资者出了钱就是希望

  5月11日,由雪球私募主办的“领袖私募——雪球投资者大会”上,雪球创始人兼董事长方三文,以基金经理身份参加线上路演直播。对于世界的不确定性,方三文认为“在投资这件事情上是持完全科学的态度,那么一定会非常麻烦,必须是一个认知上的悲观主义者和行动上的乐观主义者,这才能够成立。”

  方三文认为,投资者出了钱就是希望有收益,如果有一个管理人认为投资者的焦虑和看法影响了他的投资行为,100%应该责怪管理人的。就不应该让他成为你的投资人,抱怨投资者的管理人是非常不合格的。

  方三文认为,一个人能获得超越指数的收益,可能收益来源有可能分成几种:股价的预测、公司长期ROE高于指数、以及市场的波动。一个简单的方法就是在财务表格上寻找搞ROE的公司,但最后还是要回到企业本身的商业上来

  “无论是雪球上还是雪球之外,信息、观点都非常非常多的,本质上取决于你自己的体系能不能处理这个东西。除了正向的投资理念相关信息,更关注否定性信息。”方三文认为,“一个好管理人最后能持有公司的数量是非常有限的,在整个市场几千上万家公司里肯定只是极少极少数,所以选股很大程度上是否定过程,所以这种否定非常有价值。”

  方三文表示,他选股的三大原则是:商业模式好、企业文化我喜欢、估值合理的公司。其中商业模式好是指赚钱比较多、比较久、相对比较容易。”

  关于不确定性,方三文认为,从宏观经济和人类社会的前景角度来看,短期是不确定性的,但长期是相对确定的,是乐观的;关于市场的不确定性,是完全判断不了的;而对于公司经营的不确定性,可以通过加深对企业的理解,放在相对长一点的时间里来看,不确定性会少一些。

  关于巴菲特清仓航空股,方三文表示多少有点费解,“他在之前对媒体采访时公开说了不减持,然后很快又减持,在信息披露上做得更好一些是有可能的,没必要在这个地方留下一个会被他人非议的瑕疵”

  疫情爆发后,市场发生巨大变化,但方三文对于投资的三个偏好:精神需求偏好、互联网偏好、中国资产偏好,没有任何变化。他认为,目前为止虽然大家仍然有争议,但目前中国在疫情防控方面、复工复产方面都是做得最好的。中国的生产能力、服务能力,除了服务好中国的市场之外,输出到中国之外的市场,反而强化了中国偏好。

  方三文认为,当你在这个社会上碰的头破血流的次数多了以后,你发现你对大多数事情都无能为力,那最后你一定会说,“这是一种正常的社会现象”。

  方三文坚持自己是一个不可知论者,如果你在投资这件事情上是持完全科学的态度,那么一定会非常麻烦,或者说我对“不可知论”进一步解释,你必须是一个认知上的悲观主义者和行动上的乐观主义者。来源 搜狐

(责任编辑:小编)
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